行者的交易寺

2024投資展望－不可知的經濟，就讓它不可知

(圖片來源：地球佛國網站）

2023下半年多如去年6月之前文所述：

Q3－股市在相關衰退訊號的出現下進入震盪或盤跌，直到FED停止升息附近，股市再度揚升。

Q4－前半季可能反應FED的停止升息而股市上揚。然而後半季反映衰退開始，股市下滑盤跌。

雖23Q4後半季未下跌，不過依前文標註的交易模式，"周KD金叉且結束低檔鈍化買，周KD死叉且結束高檔鈍化空"，應不會在周KD仍處於高檔鈍化時做空。

進入2024年，依前文軟著陸的訊號指標，"當S&P周KD連續高檔鈍化(80以上)超過8周，且創新高"，確實軟著陸機率較大。

若S&P周KD連續高檔鈍化(80以上)15周以上，則幾乎可斷定非衰退。

然歷史統計，大型回檔之後的上漲再創高後，常為小型回檔或盤整。S&P周MA20乖離過大亦反應修正盤整的可能。

且美國二戰後大選年歷史，不斷上漲的僅1964年，其它年為震盪走勢，直到選舉前後才有長期趨勢。

綜合以上，S&P的走勢可能為：

24上半年周KD結束鈍化後出現小回檔(10%左右)，跌至周MA20附近。若FED減少量化緊縮規模，回檔幅度或更小，類似高檔盤整。

若3月中周KD結束鈍化且死叉，三個領先指標任一先再度下彎（經濟諮商局領先指標、OECD美國領先指標、台灣領先指標），則有衰退回檔可能性。

而小回檔、盤整、大回檔後，都很有機會在美國選舉前後再度創高。

附註：大型回檔後的上漲再創高，通常高於前高6%以內，僅少數會高於前高6-10%。而隨後回檔幅度則在5-12%之間。交易模式仍可同前"周KD金叉且結束低檔鈍化買，周KD死叉且結束高檔鈍化空"。

S&P先行指標可觀察NVIDIA的周KD，或bitcoin。經濟衰退狀況除領先指標，亦可注意非農就業月增小於0或失業率大於4%。

參考研究報告：中金報告一、中金研究二