行者的交易寺

台股加權指數－萬點壓力與新iPhone支撐

指數過高且周KD再度金叉，加上日KD高檔鈍化，因此改變先前觀點，台股雖高檔無多，但下檔空間亦不大，放空可在回檔至月季線附近後平倉。

近期外資因新iPhone可能熱潮的利多而大量買進權值股，法人選擇忽略Q2淡季及Q1匯損的利空，使台股無視基本面中期狀況而上揚。

然多數蘋概股已將利多反應，高檔預期無多，下檔則有iPhone可能熱潮支撐買盤，因此台股可能在9700-10000的狹幅區間整理數個月，待國際股出現利空，或是iPhone延後上市的消息出現後，才會有月回檔波的出現。

整體走勢類似16年7-11月的狀況，技術面可能形成周KD的2度高檔背離、日KD的2次鈍化，盤整格局延續至6月附近。待周KD再度死叉後，才會出現空點。

可參考前文的第三種走勢：

4月中到5月中的財報公布期以盤代跌，盤整後再度小幅創高。創高後再向下跌。

推測第一段下跌回落至9500-9600的季線附近，之後反彈周KD金叉並帶動指數創高，高點可能在6-7月。第二段下跌則出現在7-9月，低點位置可能在9000附近。

交易上此種走勢難度最高。放空後在周KD金叉時回補，但由於指數可能創高，因此將出現部分的虧損。

之後靜觀其變，待第二次周KD死叉後再度作空。

過往周KD高檔背離的狀況，從前波最低點到該背離波高點大概需時1個月，日KD鈍化次數從0個鈍化到2個鈍化都有可能。

因此，若此波為背離波，高點可能在5月中附近，日KD則已出現第一次的鈍化。

交易上可在日KD出現第二次鈍化結束後進場做空試單。但因無法確定是否會出現周KD的高檔鈍化，大部位等待周KD死叉再進場做空比較安全。

如過往狀況，指數Q1若沒有出現低點反而不斷上揚，統計顯示高點將在3-5月，回檔低點在6-8月，回檔時間平均3個月，幅度15%，例如2004、2006、2012、2013、2015。

此外，今年外資Q1買超千億以上，過去外資Q1買超千億在2000、2004、2012、2015、2016，五次Q2皆是下跌黑K，低點多在Q2-Q3，從高點到低點跌幅最小值約10%。

預期17年上市公司獲利年增約6-7%，指數PER於13-16之間。故17年指數區間估在8800-10200，低點出現於8月附近。投資時可藉指數大略位置做資金配置。