台股加權指數－美國升息預期的延後改變原先規劃
在本部落格8月中的文章 台股烏雲仍未散去 中，對於指數之預期建立在美國於12月升息的狀況下，可見下方及先前文章說明：
猜測月A波為15年5月-11月，月B波在11-2月，之後進行不會破底的月C波。
預期走勢可參考11年8月後的走勢，當時有2012年1月中的總統大選、歐債問題而全球景氣下修、美國債信被降評、賈伯斯逝世的利空消息，目前則有16年總統大選、半導體景氣下修、美國升息、蘋果銷量下滑的利空消息。線圖上兩者皆是台股的季回檔波，月A波同樣看似一波到底。因此估計未來走勢也可能會接近當時狀況。（當時跌至10年線後止跌）
利空出盡後進行月B波反彈至2月。此時新立委上任，以民進黨為主的證所稅版本可能將推動。就目前狀況，民進黨版的證所稅應會導致外資大舉出脫，配合iPhone銷量等利空，再度探測前低，會不會破底要視當時稅制及經濟狀況而定。直到新政府上任將證所稅改成更好的版本後，開始築底回升。
可參照11-12年的圖，12年初新立委上任後，國民黨於3-4月推動證所稅，配合國際利空一路下滑約15％，直到5月底宣布較無影響的新版證所稅及前財政部長劉憶如下台後，股市開始築底回升。預期民進黨若推動更具負面影響力的新版證所稅，股市會有同樣的反應。
11-12年的圖，估計現在最類似11年9月到12年3月的走勢及狀況。
然指數因法人估計美國升息或延至16年3月，造成資金回流亞洲，彈幅可能較預期大，因此出現第二種走勢：
Q4先反映美國延後升息及16Q1庫存調整即結束之樂觀預期，反彈至1月，形成月B波。
11年月B波從6609-8170，幅度約24%，時間為3-4個月。若此時也為月B波，則幅度狀況應該差不多，故預期從7203-9000，幅度約25%。另以台積電的EPS作為估計(見本部落格台積電研究報告)，到16H1上漲的極限約莫在145元。台積在台股8500的位置為136元，假設台積上漲到145元，則台股相對位置約9000。
1月後由於選舉結束後的民進黨證所稅議題、Q1蘋果銷量劣於預期並在Q1打消15Q4庫存、而電子股Q4過於樂觀的預期，也將於此季持續修正。先前未反映的利空逐步於Q1反映，故滑落至7500左右，16Q2才會逐漸築底回穩。
12年月C波從8170-6857，幅度約16%，時間約3個月。若此時也為月C波，則幅度狀況應該差不多，故預期從9000-7500，幅度約16%。
其中重要變數美國升息，可能在12月或3月。若在12月則指數會提前在12月見頂；若在3月則會提前反應。就個人觀點來看，美國12月升息的機率略小於3月。
而15年台股上市櫃公司獲利年增率約5%，16年估計差不多亦為5%。其中台幣貶值貢獻3%左右(估計16年美元兌台幣平均34元左右)，若無出現成長率高於100%特殊飆股族群，則會成長率會降到約4%。個股表現差異大，多數股票年成長率可能小於5%。
台灣央行持續降息個人則認為機會不大，9月的降息應為一次性事件，但若美國延後至3月升息，則央行可能再下調半碼。
指數觀點僅供參考，投資人仍須視狀況自行摸著石頭過河。
相關可參考資訊：
http://www.kgieworld.com.tw/UpLoadFiles/Reports/upload/15092400_I800100_1_082712995.pdf
http://stiff.pixnet.net/blog/post/204681487
補充：
台股的走勢看似上升楔形，技術分析稱為下降中繼站，表示跌破後會延續下跌走勢，為常見的B波反彈型態。
楔形的三角頂在9700，時間是12月中，但一般認為楔形約莫會在3/4左右的位置做突破，大概於11月中，9000點的位置。投資人可酌量參考。
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