行者的交易寺

中美貿易戰－為何股市依舊樂觀

近期全球股市因中美貿易戰大幅下跌，會爆發大型貿易戰影響全球經濟嗎？Trump真正目的又究竟是什麼？

由於今年11月的美國中期選舉共和黨目前選情不樂觀，丟掉參議院的機會不小，甚至兩院都失去。Trump發動貿易戰，大抵是為此。

失去參議院，Trump的政策將不易施行；若兩院都被民主黨拿下，則Trump被彈劾的機會大幅上揚。

為了避免這些情形，形象不佳的Trump需比前幾任總統更認真實踐選舉諾言。

當前Trump民調仍維持低迷，而Trump贏得此次中期選舉的利器為：

1 表達股市上漲是因Trump政策，若投給其他政黨，股市會大幅下跌，使民眾資產縮水。

2 實踐選前諾言，將製造業遷移回美國，並改善中美貿易逆差。

對民眾而言，1的影響性大於2。

Trump改善中美貿易逆差，短期將使股市下跌，但企業會提早拉高庫存(因擔心其他商品被波及)；中期則經濟增長率因此下滑，股市跌幅更深；長期則可能改善美國貿易赤字。

貿易戰長線來看或許有利美國，但選舉主要落在短中期影響的位置，經濟增長下滑與股市下跌，將成為民主黨攻擊Trump的利器。

爆發大規模貿易戰，股市必然巨幅下挫，縱然能長期改善中美貿易逆差，對Trump的中期選舉依然有損無益。

綜合以上，Trump的最佳解法是，先以小規模貿易戰威脅中國，而後兩者達成某種協議，中國做足給Trump的面子，使其可以在選舉上拿來做為政績。(可參考鉅亨網的文章)

股市雖短期因貿易戰的擔憂而下跌，然而在企業增加庫存(Q2-Q3)以及貿易戰結束的雙利多下，將再創新高。

下圖為S&P500指數，預期形成W底的機會較高。若符合預期，則W底的上漲滿足點為3000-3100。

然而需要極度留意的是，若3月底前S&P500指數的月KD指標仍低於80，則隨後的上漲高機率會形成月KD高檔背離。

在2000年和2007年皆出現過相同狀況，此次可能也會類同。

預期走勢為，在W底完成後，股市在18下半年上漲至高點，隨後大幅下挫，形成月KD高檔背離。

背離後反彈，此反彈可能創高或接近創高，時間點在19年上半年。反彈結束後，就將迎來長達數年的空頭。

下圖為可能的S&P500周線走勢圖。